Tržišta kapitala

Obveznice

Privredna banka Zagreb je lider na području primarnog tržišta kapitala. U ulozi agenta izdanja strukturirali smo i proveli većinu dosadašnjih izdanja državnih, municipalnih i korporativnih vrijednosnih papira u Republici Hrvatskoj.

Neke od prednosti financiranja putem izdavanja obveznica za izdavatelja su:

• prilagođavanje iznosa izdanja, načina otplate glavnice, ročnosti i dinamike financiranja sukladno potrebama izdavatelja
• spajanje ponude i potražnje odnosno strukturiranje takve obveznice koja će najbolje odgovarati potrebama izdavatelja s jedne strane i potrebama ulagatelja s druge strane što ulagatelji u konačnici honoriraju snižavanjem zahtijevanog prinosa na obveznicu
• troškovi financiranja su konkurentni tradicionalnim kreditnim linijama
• smanjenje izloženosti prema pojedinoj poslovnoj banci (oslobađanje limita pojedinih banaka za druge plasmane izdavatelja)
• fiksiranje kamatne stope u trenutku povoljne situacije na tržištu kapitala
• diversifikacija izvora financiranja i širenja baze ulagatelja (mirovinski fondovi, investicijski fondovi, osiguravajuća društva, fizičke osobe, brokerske kuće, banke koje nisu poslovne banke izdavatelja)

Marketinške prednosti:

• izlazak na tržište kapitala potvrđuje snagu, financijsku stabilnost i transparentnost izdavatelja
• izdanje obveznica donosi medijsku prednost u odnosu na klasično financiranje direktnim kreditnim linijama, interes medija je vrlo velik, što dokazuju medijski izvrsno praćena izdanja dosadašnjih državnih, municipalnih i korporativnih obveznica

Rizici financiranja izdavanjem obveznica za izdavatelja

Rizici za izdavatelje financijskih instrumenata najvažnije su okolnosti na koje Klijent treba obratiti pozornost prilikom donošenja odluke o financiranju izdavanjem obveznica.

Najznačajniji rizici su:

• rizik promjene kamatnih stopa – rizik porasta ili pada tržišnih prinosa/kamatnih stopa u odnosu na prinos/kamatnu stopu koju izdavatelj plaća na izdane financijske instrumente (tzv. trošak financiranja)
• reputacijski rizik – rizik nepovoljnog utjecaja pojedinog događaja ili aktivnosti poduzeća na ugled poduzeća (primjerice, neuspjeha novog izdavanja financijskog instrumenta, nemogućnosti isplate kamate i/ili glavnice financijskog instrumenta, nepoštivanje regulatornih obveza u svezi s izvješćivanjem dioničara i javnosti)

Napominjemo da ovo nisu svi, već samo najznačajniji rizici izdavanja obveznica.

Dosadašnje iskustvo PBZ-a (odabrani projekti/izdanja za korporativne obveznice, municipalne obveznice, državne obveznice i euroobveznice): 

Obveznice

Dionice

Privredna banka Zagreb pruža usluge strukturiranja i provedbe inicijalnih i sekundarnih izdanja dionica javnom ponudom (IPO & SPO) te usluge uvrštenja dionica u uređeno tržište Zagrebačke burze.

Navedene usluge PBZ je pružao sljedećim vodećim hrvatskim poduzećima: Meritus ulaganja, CIAK Grupa, Petrokemija, Jadran Crikvenica, Stanovi Jadran, Hrvatska poštanska banka, Luka Rijeka, Petrokemija, Granolio, Uljanik, Pliva, Croatia osiguranje, Villa Dubrovnik, Vis, Modra špilja, Helios Faros i Belišće.

Inicijalna javna ponuda dionica (IPO)

IPO (Initial Public Offering) predstavlja inicijalnu javnu ponudu dionica poduzeća kojom poduzeće prikuplja kapital potreban za daljnji razvoj poslovanja. Dionice poduzeća ponuđene javnosti odnosno ulagateljima se po prvi put uvrštavaju na burzu.
Za IPO se najčešće odlučuju velika javna poduzeća u postupku privatizacije ili privatna poduzeća koja žele osigurati kapital za daljnje širenje i razvoj poslovanja.

Provođenje inicijalne javne ponude dionica poduzeća doprinosi:

• jačanju financijske pozicije poduzeća
• povećanju transparentnosti poslovanja poduzeća što utječe na smanjenje troškova financiranja
• širenju baze ulagatelja čime se smanjuje ovisnost poduzeća o bankama
• uvrštenjem dionica na burzu omogućuje se izdavatelju dnevno praćenje kretanja cijene dionice, promatranje ocjenjivanja poslovnih rezultata poduzeća od strane tržišta što olakšava donošenje poslovnih odluka
• izgradnji ugleda i pozitivne percepcije tržišta o poduzeću (marketinški efekt)
• popratnim pozitivnim efektima na domaće tržište kapitala poput povećanja tržišne kapitalizacije burze, povećanje dubine tržišta dionica i njegove likvidnosti itd.

Sekundarna javna ponuda dionica (SPO)

Za razliku od inicijalne javne ponude, kod SPO (Secondary Public Offering) dionice izdaje poduzeće čije dionice već kotiraju na burzi. Razlikujemo dva tipa transakcije:

• izdanje novih dionica čime poduzeće povećava svoj temeljni kapital s ciljem refinanciranja postojećih obveza ili prikupljanja sredstava za daljnji rast
• prodaja već postojećih dionica od strane jednog ili više većih dioničara. Na taj način se broj dionica na tržištu kapitala ne povećava. Veći dioničari na ovaj način prodaju dionice kako ne bi direktnom prodajom na burzi znatno smanjili cijenu dionice  

Dosadašnje iskustvo PBZ-a (odabrani projekti/izdanja):

Dionice

Kontakt